昔时一周，市集千里浸在浓厚的节日敌视中，西洋处于圣诞新年假期，蹙迫音书相对较少，金银油汇股指亦与英伦的分析很是接近，主要受制在布尔带区间整理的节拍当中。事实上，这周期地缘政事形势依旧弥留，仅仅由于假期资金量减少，未在市集上充分反应地缘政事联系信息。干涉2025年后，市集资金启动回流，部分资金流入黄金和原油市集，金价及油价在2025年首个交游日即有理解升幅，非好意思钞票则进一步受压。笃信地缘政事的变化、央行战略及大型资金对2025年的喜好，仍是是蹙迫指令市集的焦点。

金价暂获多方面身分支捏，防备肠缘形势突发焦点

现在金价获多方面身分支捏：一是中国春节黄金行情对金价形成守旧；二是地缘政事弥留形势捏续，乌克兰、中东及叙利亚等地的弥留形势未缓解，使得黄金和原油行动避险钞票受到怜爱；三是每年级首或月初，主动型基金干涉市集，在预期特朗普重新入主白宫后将出台打压非好意思钞票战略的情况下，这些基金在无更好聘请时会将部分钞票成立于黄金。同期，市集炒作以为央行可能会因形势所迫继续购买黄金，而中国行将干涉一月底启动的春节行情，也进一步加强了对黄金的支捏。

特殊辅导：2025年开年首段金价及油价同步上扬，或表露异日有契机出现关键的地缘政事风险，不行以无情突发音书。

特朗普施政是最大不笃定身分

现时最大的不笃定身分是特朗普1月20日上任后将出台何种措施，这可能导致市集价钱波动，现在市集对特朗普上任的总体预期对非好意思钞票相对不利。此外，非好意思国度能否惩处好联系矛盾、松懈弥留经济形势并重拾发展能源仍有待不雅察。同期，法国、德国和加拿大靠近国会改组，在职总理可能被替换，这种政事不褂讪情况可能使欧元和加元等货币相对受压，场外配资操作上，要提防主动型购买黄金资金完成入市后，若好意思元及好意思债息续抽升，或为金价带来去吐压力。

好意思元强势或出现升沉点

市集暂时预期好意思联储在1月底的战略会议能够率看护利率不变，而非好意思央行如欧洲等主要经济体有捏续减息的可能，日本虽有加息契机但需数据支捏，且即便日本加息，与好意思国的利率差距仍较大，举座情况支捏好意思元的强势。不外，异日特朗普的战略是否会改换这一地点仍需温雅，此前特朗普上任前其财长曾活着界经济论坛表露好意思元残障对好意思国经济故意， 1 月中下旬再次举行的达沃斯论坛，市集高度温雅特朗普本东说念主或新任好意思国财长是否出席，以及他们是否会发表对好意思元的倡导。若再次说起弱好意思元战略，现时强好意思元走势可能转移，金价则有望因弱好意思元走势获取助力。黄金被看好，期货配资除地缘政事、中国春节行情以及央行和机构购买黄金等身分外，特朗普可能再度提倡弱好意思元战略亦成为潜在“爆点”。

新一周好意思国非农数据预期回软

新的一周，好意思国将公布非农奇迹数据，同期非好意思国度也会发布诸多蹙迫的通胀数据。若非好意思国度通胀数字回升，市蚁合猜度这些非好意思央行是否会蔓延减息战略，毕竟 2025 年通胀问题或导致高息环境捏续较长时代，暂缓非好意思残障的压力。

早前好意思联储主席鲍威尔已表露减息设施能够率放缓，市集猜度好意思联储 1 月底不会再次减息，而是比及 3 月。下周将公布好意思联储会议纪要，其中是否会强调暂缓减息安排、表露何时重新减息或基于何种条目转移货币战略，都是市集焦点。若会议纪要夸耀鹰派态度，表露异日可能重新加息，对黄金将是千里重打击，因黄金对利率敏锐。不外，就现在好意思国通胀阐明而言，好意思联储官员发表如斯鹰派言论的可能性不大，但仍需加以消散并温雅好意思国奇迹市集贵寓。

好意思国非农奇迹数据方面，市集预期奇迹职位回落至二十万，前值为二十二点七万，逍遥率可能从 4.2%升至 4.3%。若如斯，市蚁合解读为好意思国奇迹市集进一步放缓，对金价形成较好守旧，因黄金对好意思国经济走向敏锐，奇迹市集大幅放缓会强化市集对好意思联储尽快减息的预期。

值得防备的是，非农数据有朝上 50%的概率出现偏差，毕竟这仅仅一项民调。若数据未必大幅回落，如市集部分算计的可能大幅跌至十五万，对金价的助力将更为权贵，市蚁合再度炒作 1 月底好意思联储再次减息。虽然，这次行动拜登卸任前终末一次公告，数据也存留神外大幅走强的可能性。总之，按成果操作更为合适。

焦点蹙迫性名次如下：

炒作东题：

焦点：

入市契机

（若焦点灵验）

1. 避险情线升温

(温雅突发)

l 温雅乌俄「核」危急

l 温雅以色列违抗和谈契约

l 叙利亚内战发展契机

利好金价及油价

2. 主动型资金入市买黄金

l 炒作黄金消散特朗普战略风险

l 投行炒作金价创高

l 金价破裂蹙迫阻力

l 周一开市时段

3. 好意思非农奇迹数据回软

l 预期职位回落至20万，部份预期回至15万

l 逍遥率或回升

若此，支捏金价

4. 中国春节黄金行情

l 温雅中国经济数据

l 温雅中国央行战略

看好中国，则支捏金价

5. 非好意思央行魄力

l 温雅非好意思通胀数据阐明

若非好意思通胀回升，料缓减非好意思跌势

6. 加拿大、德国、法国国会改组

l 温雅当先候任东说念主战略

庞大政局或打击欧元及加元

7. 好意思联储会议纪要

l 预期1月暂缓减息

若实验未必鹰派，则对金价酿成压力

8. 特朗普交游

l 官员任命、

l 关税措施、

l 税改、

l 好意思联储改造

支捏好意思股

本文握管于2025年01月03日

笔者Wayne Lai黎永达（右）与前好意思联储主席　格林斯潘（中）及商品巨匠Jeffrey Christian(左)换取合照。

【作家简介】黎永达

香港资深金融从业员，曾服务闻明金融公关、财经媒体及投资银行。昔时服务对象包括SocieteGenerale、CMCMarket、KVB昆仑等。同期为大专客席讲师、财经媒体按期嘉宾及财经读物著者，屡次代表香港出席天下金融行业论坛，现为英伦金融集团研究及市集愚弄，多年为服务机构赢取多个行业大奖。

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