端午节事后，内盘橡胶系品种全线着落。其中，合成橡胶期货与20号胶期货主力合约均在周二收跌3.12%，自然橡胶期货主力合约收跌1.21%，至13450元/吨。值得崇拜的是，日本橡胶期货主力合约周二盘中大跌，临了收跌1.59%，至285日元/公斤。

胶价大跌受多重成分影响

　　端午节本领，日本和新加坡橡胶期货价钱快速着落。数据显现，假期本领日本橡胶期货价钱着落2.8%，新加坡橡胶期货价钱着落0.89%，内盘橡胶系品种存在一定的补跌需求。

　　国泰君安期货能化经营员高琳琳示意，端午节后国际自然橡胶主产区增产节拍有望加速，橡胶系品种原料价钱存不才探空间。

　　总体来看，国投期货能化经营员胡华钎示意，受到假期外盘橡胶期货价钱走弱影响，重复西洋营业说念判进展牢固，外部环境总体欠佳，市集担忧需求执续下降，市集情怀合座偏悲不雅。由于自然橡胶期货节前也曾跌破前期低点，提前反应了市集的悲不雅预期，合成橡胶和20号胶期货节后的“补跌”需求更强。

基本面偏弱

　　分品种来看，胡华钎示意，自然橡胶方面，中国和越南自然橡胶产区也曾全面开割，新胶产量赫然增多，场外配资供应压力徐徐增多，而下流需求依然偏弱。20号胶方面，泰国、印度尼西亚等自然橡胶产区干预增产期，4月中国汽车和轮胎产量固然环比走弱，但同比依然保执增长，反应出20号胶需求发扬尚可，橡胶入口需求赫然增多，青岛地区自然橡胶库存走高。

　　高琳琳示意，自然橡胶供增需减的趋势不变。需求端，轮胎库存保管高位、出口承压、下流轮胎厂开工率可能下滑。总体来看，自然橡胶市集短期狡赖利好撑执，价钱可能进一步着落。资本端，短期丁二烯到港量增多，期货配资口岸库存上涨，现货价钱回调；丁二烯橡胶的加工利润有所树立，开工率筹议保管在历史同时高位。

　　合成橡胶方面，星河期货能化经营员潘盛杰示意，丁二烯口岸库存及丁二烯橡胶社会库存均处于积聚阶段，且丁二烯橡胶在减产的情况下累库，讲明下流破费欠安。需求端，端午节前的轮胎开工数据一般，全钢轮胎产线小幅减产，需求改善并不赫然。

　　看向结尾市集，端午节前后，中国汽车工业协会、工信部、宇宙工商联汽车经销商商会等接连发声抑遏汽车“内卷式”竞争，激发市集存眷。高琳琳示意，5月23日以来，头部车企率先开启大降价行径，新一轮“价钱战”由此伸开，重复“零公里二手车”等问题曝光，进一步压制轮胎需求。

胶价跌势将不息？

　　筹议后市，潘盛杰筹议，胶价仍会劣势盘整一段时间。尽管近期胶价已跌至旧年同时低位水平，但宏不雅利空较多，这部分利空可能莫得充分齐备。此外，锚定合成橡胶估值的原油价钱同比着落了28%，对合成橡胶估值的撑执不及。

　　“咱们觉得橡胶系品种进一步着落的空间有限。”胡华钎示意，领先，原料加工商不行能永辽远于蚀本气象，尤其是合成橡胶企业也曾主动减少供应；其次，下流需求并不如市集预期的那么悲不雅；临了，橡胶仓片面，5月中旬以来20号胶期旅店单压力快速开释，每周仓单量环比下降59.5%，同比下降87.5%。

　　在高琳琳看来，短期胶价疲弱态势将不息。从市聚积构来看，现在自然橡胶—合成橡胶价差处于历史同时低位，不错存眷替代需求增多带来的价差树立效应。需求层面，各地重卡“以旧换新”战略徐徐落地，不错存眷重卡产销情况。

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